Por Andreas Exarheas – 22 de marzo de 2024 (Rigzone)
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En un informe enviado a Rigzone esta semana, los analistas de Standard Chartered revelaron que creen que el repunte del precio del petróleo tiene “aún por recorrer” y reiteraron su “pronóstico de larga data de 94 dólares por barril para el promedio Brent del segundo trimestre de 2024”.
“Nuestro modelo global de oferta y demanda de petróleo muestra un período sostenido de retirada de inventarios en el primer semestre de 2024; la extracción acumulada de 185 millones de barriles contrasta marcadamente con el aumento del primer semestre de 2023 de 230 millones de barriles”, dijeron los analistas en el informe.
“Los indicadores de demanda siguen siendo sólidos, con una tendencia gradual hacia arriba en la mayoría de los pronósticos”, agregaron.
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En el informe, los analistas describieron que la última publicación mensual de la Iniciativa Conjunta de Datos de Organizaciones (JODI) y “una variedad de fuentes nacionales” les permitieron hacer su primera estimación de la demanda mundial real de petróleo en enero.
“Calculamos la demanda de enero en 100,24 millones de barriles por día, un aumento interanual de 2,67 millones de barriles por día”, dijeron en el informe.
“El rendimiento superior de 0,25 millones de barriles por día en enero en relación con nuestras expectativas aumenta nuestro pronóstico para 2024 a 1,69 millones de barriles por día desde los 1,64 millones de barriles por día anteriores”, agregaron.
“Esperamos un nuevo máximo histórico de demanda de 103,01 millones de barriles por día en mayo; un récord que esperamos batir tanto en junio (103,62 millones de barriles por día) como en agosto (104,31 millones de barriles por día)”, continuaron.
Los analistas también revelaron en el informe que esperan que el suministro de petróleo crudo de EE. UU. “no supere significativamente el máximo histórico de 13,319 millones de barriles por día registrado en noviembre de 2023, y que el crecimiento interanual se desacelere a lo largo de 2024 y llegue a cero en diciembre”.
Agregaron en el informe que, en su opinión, el mercado petrolero comenzó 2024 con una visión demasiado pesimista de la demanda de petróleo y una visión demasiado optimista del crecimiento de la oferta fuera de la OPEP.
“Creemos que el avance gradual hacia una visión más realista tanto de la oferta como de la demanda, junto con una fuerte disciplina de objetivos de producción de la OPEP+, ha ayudado a impulsar el reciente aumento de precios”, señalaron los analistas en el informe.
“Creemos que los precios tienen que seguir subiendo; “Vemos que el desempeño superior de la demanda de petróleo y el retroceso asociado en el mercado ante la idea de que la demanda máxima de petróleo ocurrirá en esta década tendrá un efecto positivo particularmente fuerte y duradero en el sentimiento del mercado”, agregaron.
Los analistas también señalaron en el informe que los analistas fundamentales de materias primas “a veces pueden ser bastante impacientes”.
“En nuestro caso, consideraríamos cualquier pausa en el aumento de los precios del petróleo hacia nuestra previsión de 94 dólares por barril para el segundo trimestre como una pérdida de tiempo para todos”, añadieron.
“Sin embargo, SCORPIO, nuestro modelo de precio del petróleo de aprendizaje automático, es más paciente; indica una pausa, con una caída semanal de 0,35 dólares por barril para el Brent del primer mes al cierre del 25 de marzo”, continuaron.
“La indicación de ESCORPIO para la liquidación del 18 de marzo fue un aumento semanal de 1,25 dólares por barril; si bien es direccionalmente correcto, esto fue significativamente menor que el aumento real de 4,68 dólares por barril semana tras semana”, continuaron afirmando.
En su informe, Standard Chartered proyectó que el precio futuro cercano del ICE Brent promediará 94 dólares por barril en el segundo trimestre, 98 dólares por barril en el tercer trimestre y 106 dólares por barril en el cuarto trimestre.
El pronóstico de BMI Brent se mantiene sin cambios
En un informe separado enviado a Rigzone esta semana, los analistas de BMI, una empresa de Fitch Solutions, revelaron que habían dejado su pronóstico del precio del petróleo crudo Brent sin cambios en 85 dólares por barril en 2024.
“Mantenemos nuestra visión de un desempeño de precios más sólido durante la segunda mitad del año, ya que un mejor contexto macroeconómico refuerza el sentimiento y eleva la demanda, mientras que la desaceleración del crecimiento de la producción estadounidense y el apoyo continuo de la OPEP+ mantienen las riendas de la oferta”, dijeron los analistas de BMI en ese informe.
La mayor fuente de crecimiento de la oferta este año será Estados Unidos, liderado por las continuas ganancias en la zona de esquisto, señalaron los analistas de BMI en el informe.
“Sin embargo, el ritmo de crecimiento se desacelerará sustancialmente, cayendo del 7,5 por ciento en 2023 al 3,5 por ciento en 2024”, agregaron.
“La mayor eficiencia de la perforación, la mejora de la productividad de los pozos en el Pérmico y la reducción de pozos perforados pero incompletos ayudaron a reforzar la producción contra las crecientes presiones inflacionarias durante gran parte del año pasado”, continuaron.
“Sin embargo, la profundización de las tasas de declive heredadas y una fuerte caída en el número de plataformas ahora se están reflejando en la producción. La consolidación entre las empresas de exploración y producción de esquisto plantea un riesgo al alza para las perspectivas a largo plazo, pero los elevados costes de los insumos y las limitaciones de capital limitarán el crecimiento en los próximos trimestres”, continuaron afirmando.
Los analistas de BMI también destacaron en el informe que la OPEP+ “optó por prorrogar sus recortes actuales desde marzo hasta junio de 2024”, señalando que la decisión estaba “en gran medida en línea con las expectativas del mercado”.
“El cumplimiento general de los recortes sigue siendo sólido, aunque el desempeño varía ampliamente a nivel de mercado, y varios países -en particular Irak y Kazajstán- superaron con creces sus cuotas de febrero”, agregaron.
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“Suponiendo que veamos alguna mejora en las macroeconomías globales, habrá margen para el crecimiento en el segundo semestre de este año. Sin embargo, es poco probable que el grupo se desvíe de su política anterior de priorizar los precios sobre la producción”, continuaron.
En el momento de redactar este informe, el precio del petróleo crudo Brent se cotiza a 85,58 dólares por barril. El producto cerró a 83,55 dólares por barril el 1 de marzo, 81,92 dólares por barril el 12 de marzo, 87,38 dólares por barril el 19 de marzo y 85,78 dólares por barril el 21 de marzo.
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