Por Ron Bousso y Shadia Nasralla
Las ganancias de Royal Dutch Shell Plc el año pasado cayeron a su nivel más bajo en al menos dos décadas cuando la pandemia de coronavirus golpeó la demanda de energía en todo el mundo, aunque la red minorista y el negocio comercial de la compañía ayudaron a amortiguar el golpe.
Las ganancias anuales de la petrolera anglo-holandesa se desplomaron un 71% a 4.800 millones de dólares debido a que su producción de petróleo y gas y las ganancias de la refinación del crudo en combustibles cayeron drásticamente.
Sin embargo, en una señal de confianza, Shell dijo que planeaba aumentar su dividendo en el primer trimestre de 2021, que sería el segundo leve aumento desde que redujo su pago en dos tercios a principios del año pasado debido a la pandemia.
Los analistas dijeron que si bien Shell no cumplió con los pronósticos tanto para sus ganancias del cuarto trimestre como para su flujo de caja, los resultados en general no fueron tan malos como se temía, especialmente después de que su rival British BP Plc registró una pérdida de $ 5.7 mil millones a principios de esta semana.
“Salimos de 2020 con un balance más sólido”, dijo el director ejecutivo Ben van Beurden en un comunicado.
Las acciones de Shell registraron pocos cambios a las 0915 GMT, ligeramente por debajo del índice energético europeo más amplio.
Las acciones de Shell colapsaron en 2020 junto con sus rivales a 878,1 peniques el 28 de octubre, su nivel más bajo en más de un cuarto de siglo. Se han recuperado desde entonces, pero todavía han bajado un 40% desde finales de 2019, antes de que COVID-19 devastara los mercados petroleros.
“Las ganancias estuvieron por debajo del consenso y el flujo de caja también, pero eso oculta el hecho de que las expectativas eran bajas después de lo que informó BP el martes”, dijo el analista de Jefferies Giacomo Romeo.
Los rivales estadounidenses Exxon Mobil Corp. y Chevron Corp. reportaron enormes pérdidas en 2020, golpeadas por la caída prolongada en la demanda de energía durante los bloqueos pandémicos. La pérdida de BP fue la primera en una década, mientras que Exxon Mobil informó una pérdida anual masiva de 22.400 millones de dólares, la primera como empresa pública.
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Estrategia de bajas emisiones de carbono
Los resultados de Shell se producen una semana antes de que presente su estrategia a largo plazo para convertirse en una empresa con cero emisiones netas a mediados de siglo y trate de persuadir a los inversores de que tiene un futuro rentable en un mundo con bajas emisiones de carbono.
Está planeando una reestructuración importante como parte de su plan para reducir las emisiones de gases de efecto invernadero y apunta a eliminar 9.000 puestos de trabajo, o más del 10% de su fuerza laboral.
La reorganización conducirá a ahorros anuales adicionales de alrededor de $ 2 mil millones a $ 2,5 mil millones para 2022, más allá de los recortes de $ 3 a $ 4 mil millones anunciados el año pasado.
Como sus rivales, Shell respondió a la caída sin precedentes de la demanda de petróleo y gas el año pasado recortando drásticamente el gasto.
Shell invirtió $ 17.8 mil millones en nuevos proyectos en 2020, alrededor de $ 6 mil millones menos que un año antes, y redujo sus costos operativos en un 12% a $ 32.5 mil millones, lo que ayudó a su flujo de efectivo.
La reducción de costos es vital para los planes de Shell de pasar al abarrotado sector de energía y energía renovable, donde los márgenes son típicamente más bajos que para los combustibles fósiles.
Está apostando por su experiencia en el comercio de energía y el rápido crecimiento en los mercados de hidrógeno y biocombustibles a medida que se aleja del petróleo, en lugar de unirse a sus rivales en una lucha por los activos de energía renovable.
Fallo de flujo de caja
A pesar de una caída del 28% en las ventas de combustible el año pasado, las ganancias ajustadas de Shell por comercio y marketing, que incluyen las ventas en su red global de más de 45,000 estaciones de servicio, solo cayeron un 3% respecto al año anterior a $ 4.6 mil millones.
Pero al mismo tiempo, el flujo de caja de Shell se redujo casi una quinta parte con respecto a 2019, mientras que su relación deuda-capital aumentó a 32% desde 29%, superando el objetivo de la compañía.
Las ganancias del cuarto trimestre de Shell cayeron un 87% respecto al año anterior a 393 millones de dólares, lo que faltó a las previsiones de los analistas para una ganancia de 597 millones de dólares, arrastradas por los débiles precios del GNL, la menor producción y los débiles márgenes de refinación.
La deuda neta de Shell al final del cuarto trimestre aumentó alrededor de $ 2 mil millones en el trimestre anterior a $ 75,4 mil millones, con su apalancamiento (o relación deuda-capital) subiendo hasta 32,3%.
Shell recortó el valor de sus activos de petróleo y gas en otros $ 2.7 mil millones después de amortizarlos en $ 17.8 mil millones el año pasado luego de la reducción de su perspectiva de precios de energía.
Las últimas amortizaciones se debieron en parte a los cargos relacionados con el campo Appomattox en el Golfo de México de EE. UU. Y al cierre de refinerías en los Países Bajos, Singapur y EE. UU. A medida que optimiza sus centros de refinación.
Shell dijo, sin embargo, que planeaba aumentar su dividendo para el primer trimestre de 2021 en un 4% con respecto al trimestre anterior.
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