Por Bloomberg – 20 de Julio de 2023 (Rigzone)
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Abu Dhabi National Oil Co., el gigante de la energía que busca expandir sus operaciones químicas a través de una serie de acuerdos ambiciosos, aumentó su oferta de adquisición de Covestro AG a alrededor de EUR 11 mil millones ($ 12,4 mil millones), dijeron personas familiarizadas con el asunto.
Adnoc aumentó su propuesta a alrededor de EUR 57 por acción con la esperanza de convencer a la empresa alemana de iniciar conversaciones, dijeron las personas. Eso es más que su primera oferta informal de alrededor de EUR 55.
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La firma respaldada por el estado expresó su confianza en la estrategia y la gestión de Covestro, según las personas, que pidieron no ser identificadas porque la información es privada.
Las acciones de Covestro cayeron un 2,9 por ciento en las operaciones de Fráncfort el miércoles, dando a la empresa un valor de mercado de 9.400 millones de euros. La acción había subido en las operaciones tardías del martes, luego del informe de Bloomberg News sobre el aumento de la oferta de Adnoc, para cerrar en su nivel más alto desde febrero de 2022.
El mes pasado, Covestro, con sede en Leverkusen, rechazó la propuesta anterior de Adnoc por considerarla demasiado baja, dijeron personas familiarizadas con el asunto en ese momento. Covestro también planteó dudas sobre los planes de Adnoc para sus operaciones de especialidades.
El director ejecutivo de Adnoc, Sultan Al Jaber, ha estado ocupado buscando acuerdos para competir mejor con Saudi Aramco y su unidad química Sabic. La firma de Abu Dhabi está en conversaciones separadas con OMV AG de Austria sobre una posible fusión de dos compañías que respaldan, Borouge Plc y Borealis AG, para formar un gigante de productos químicos y plásticos con un valor de más de $ 30 mil millones.
Las transacciones discutidas encajan con un plan más amplio de los Emiratos Árabes Unidos para atraer inversiones y tecnología, así como para construir nuevas industrias y capacidades de fabricación. Adnoc ha estado ampliando un centro de refinación y productos químicos en Abu Dhabi para encontrar puntos de venta adicionales para su producción de petróleo y gas natural y fabricar los plásticos que se utilizan en los bienes de consumo.
Adnoc ha tratado de abordar las preocupaciones de Covestro sobre su oferta, incluso sobre cómo ayudaría a la gerencia de la empresa alemana a desarrollar las operaciones de productos químicos especiales, según las personas. Si se inician las negociaciones, podría haber margen para nuevos aumentos en la oferta de Adnoc.
Ben Kelly, analista de Louis Capital Markets, dijo que es posible que Adnoc deba subir aún más para ganarse a Covestro.
“Covestro sabe que Adnoc puede pagar, así que creo que serán pacientes”, dijo Kelly. “Una oferta mejorada de EUR 61,5 equivaldría a 8x EV/Ebitda y, en nuestra opinión, es más probable que sea aceptada por el directorio de Covestro”.
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Las deliberaciones están en curso y no está claro cómo responderá Covestro a la última propuesta. Los representantes de Adnoc y Covestro se negaron a comentar.
Adnoc, que produce casi todo el petróleo de Emiratos Árabes Unidos, prevé invertir 150.000 millones de dólares para ampliar la capacidad de producción de crudo, gas natural y productos químicos. También está invirtiendo en energía baja en carbono.
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