Por ZeroHedge – 22 de septiembre de 2022 (Oil price)
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La baja liquidez en los mercados de futuros puede desencadenar el próximo gran aumento de precios en las materias primas energéticas.
Los requisitos de alto margen han obligado a algunos jugadores más pequeños a salir del mercado.
Los principales banqueros y comerciantes dijeron que las bolsas, las cámaras de compensación y los corredores habían aumentado los requisitos de margen inicial al 100%-150% del valor del contrato del 10-15%.
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El sector energético de Europa se enfrenta a una tormenta perfecta, ya que un mercado de futuros disfuncional puede conducir a una nueva crisis en la que los precios suban debido a una crisis de liquidez , según Reuters . Las fuertes oscilaciones del mercado en los precios del gas natural y la electricidad desde la invasión de Rusia a Ucrania han dejado a algunas compañías de petróleo y gas sin los fondos necesarios para cubrir sus operaciones físicas si no pueden satisfacer las llamadas de margen, un requisito de cambio de garantía adicional para garantizar las posiciones comerciales cuando los precios suben. …
“Tenemos un mercado de futuros disfuncional , que luego crea problemas para el mercado físico y conduce a precios más altos, una inflación más alta “, dijo a Reuters una fuente comercial de alto nivel.
En marzo, la falta de liquidez se hizo evidente cuando las empresas comerciales, los servicios públicos, las grandes petroleras y los banqueros enviaron una carta a los gobiernos e instituciones financieras, como el Banco Central Europeo, solicitando liquidez de emergencia para apuntalar los mercados energéticos a medida que subían los precios.
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Una avalancha de operadores que cubrieron sus posiciones físicas con una exposición financiera corta en los mercados de derivados se vieron presionados por los precios al contado en alza debido a la invasión y se vieron obligados a cubrirse a medida que los requisitos de cambio incrementados forzaron las llamadas de margen.
Los actores del mercado suelen pedir prestado para construir posiciones cortas en el mercado de futuros, con un 85-90% proveniente de los bancos. Alrededor del 10-15% del valor del corto, conocido como margen mínimo, está cubierto por los propios fondos de los comerciantes y depositado en la cuenta de un corredor.
Pero si los fondos en la cuenta caen por debajo del requerimiento de margen mínimo, en este caso 10-15%, activa una ‘llamada de margen’. –Reuters.
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