Por Andreas Exarheas – 21 de septiembre de 2023 (Rigzone)
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El repunte del precio del petróleo continuó a buen ritmo en septiembre, señalaron los analistas de Standard Chartered en un nuevo informe enviado a Rigzone.
En el informe, los analistas destacaron que este desarrollo se produjo “a medida que los mercados físicos se endurecieron, luego de lo que estimamos fue un déficit de suministro de 3,0 millones de barriles por día en agosto”.
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“En los últimos siete días de negociación se han registrado máximos de año nuevo para el Brent del primer mes, el último un máximo de 10 meses por encima de 95 dólares por barril”, dijeron los analistas en el informe.
“Ha habido máximos intradiarios más altos durante los últimos ocho días hábiles y durante 16 de los últimos 18 días hábiles”, agregaron.
Los analistas señalaron en el informe que los precios del WTI han mostrado un patrón similar, “con máximos intradía más altos durante 16 de los últimos 17 días de negociación y un máximo de 10 meses por encima de 92 dólares por barril”.
“Mientras tanto, la cesta de petróleo crudo de la OPEP alcanzó los 96,93 dólares por barril el 18 de septiembre, más de 26 dólares por barril por encima del mínimo anual de marzo hasta la fecha”, agregaron.
Los analistas de Standard Chartered afirmaron en el informe que el aumento del precio del petróleo se ha asociado con una fuerte caída de la volatilidad a medida que los precios han ido subiendo constantemente.
“La volatilidad anualizada del Brent a 30 días se situó en un mínimo de 26 meses del 16,2 por ciento al cierre del 18 de septiembre. La volatilidad solo ha sido menor en dos días desde principios de 2020”, dijeron los analistas en el informe.
“La última subida de los precios también ha supuesto la primera retirada significativa de fondos de los administradores de dinero durante el repunte”, añadieron.
“Nuestro índice de posicionamiento de gestores de dinero del petróleo crudo subió 11,5 semana tras semana hasta un máximo de 30 meses de +3,6. Mientras tanto, las posiciones largas totales de los administradores de dinero en los principales contratos Brent y WTI aumentaron 44,8 millones de barriles a un máximo de 18 meses de 595,5 millones de barriles y las posiciones cortas de los administradores de dinero cayeron 1,7 millones de barriles a un mínimo de cinco meses de 115,2 millones de barriles”, dijo el informe. Los analistas continuaron.
Fundamentos del cuarto trimestre
En el informe, los analistas de Standard Charted destacaron que las opiniones sobre los fundamentos del cuarto trimestre siguen “muy alejadas incluso a dos semanas del inicio del trimestre” y señalaron que la última ronda de informes de balances mensuales “sólo ha ampliado la brecha entre las opiniones de las principales agencias”. pronósticos”.
“La visión más pesimista del cuarto trimestre es la de la Administración de Información Energética (EIA), que pronostica un llamado en el cuarto trimestre a la OPEP y a los inventarios (es decir, el nivel de producción de la OPEP que mantendría los inventarios globales sin cambios) de 27,8 millones de barriles por día”, dijo el informe. dijeron los analistas en el informe.
“Esto está dentro del rango de estimaciones de producción de la OPEP en julio. La encuesta de fuentes secundarias de la Secretaría de la OPEP sitúa la producción de la OPEP en 27,45 millones de barriles por día, la Agencia Internacional de Energía (AIE) la estima en 27,96 millones de barriles por día y la estimación de la EIA es 27,03 millones de barriles por día”, agregaron.
“En términos generales, el pronóstico de la EIA implica un mercado más o menos equilibrado con una posibilidad significativa de un superávit si la producción de la OPEP aumenta o si la demanda decepciona”, continuaron afirmando.
Los analistas señalaron en el informe que, “en el otro extremo de la escala”, la Secretaría de la OPEP pronostica una demanda de 30,7 millones de barriles por día para el cuarto trimestre.
“Los 2,9 millones de barriles por día adicionales por encima de la estimación de la EIA se dividen aproximadamente en partes iguales entre un pronóstico de mayor demanda y un pronóstico menor de oferta fuera de la OPEP”, dijeron los analistas en el informe.
“En marcado contraste con el pronóstico de la EIA, el pronóstico de la Secretaría de la OPEP implica una probabilidad muy alta de una gran reducción de las existencias globales. La previsión de la AIE se sitúa entre los dos extremos, 29,0 millones de barriles por día, tras una revisión a la baja de 0,9 millones de barriles por día en el último informe”, añadieron.
Los analistas destacaron en el informe que la estimación de la AIE se acerca a la previsión del propio Standard Chartered de 28,8 millones de barriles por día.
“Esperamos que los inventarios globales disminuyan en 1,3 millones de barriles por día en el cuarto trimestre, una desaceleración de nuestra estimación de una reducción de 2,1 millones de barriles por día en el tercer trimestre”, dijeron en el informe.
“Esperamos que los sorteos continúen durante el primer semestre de 2024, con el llamado a la OPEP aumentando 0,8 millones de barriles por día trimestre tras trimestre a 29,6 millones de barriles por día en el primer trimestre y aumentando otros 0,5 millones de barriles por día trimestre a trimestre a 30,1 millones de barriles por día. día en el segundo trimestre”, agregaron.
Precio del petróleo
En un informe separado enviado a Rigzone la semana pasada, los analistas de Standard Chartered dijeron que los precios del petróleo habían subido en el tercer trimestre debido a fuertes caídas en los inventarios causadas por el exceso de demanda.
“Esperamos que esa dinámica continúe en el cuarto trimestre”, dijeron los analistas en ese informe.
“Según nuestro modelo de oferta y demanda, los inventarios globales aumentaron en 203 millones de barriles en el segundo semestre de 2022. En marcado contraste, pronosticamos que los inventarios globales caerán en 313 millones de barriles en el segundo semestre de 2023”, agregaron.
“Esperamos que las extracciones promedien 1,4 millones de barriles por día en el cuarto trimestre. Si bien esto es inferior a la extracción promedio de 2,0 millones de barriles por día del tercer trimestre y a la extracción máxima de 3,1 millones de barriles por día de agosto, representa un ajuste adicional significativo desde una base de inventarios ya bajos”, continuaron afirmando los analistas.
En ese informe, los analistas de Standard Chartered destacaron que su previsión para el promedio del ICE Brent del cuarto trimestre es de 93 dólares por barril.
“Ese pronóstico se ha mantenido sin cambios durante los últimos 15 meses a pesar de que el Brent cotizó en un rango de 50 dólares por barril durante ese tiempo”, dijeron los analistas en el informe.
“Dado que los precios inmediatos están ahora dentro del rango previsto y creemos que los fundamentos seguirán siendo muy favorables, no vemos ninguna razón para cambiar. Sin embargo, advertimos que nuestro pronóstico es un promedio del período en lugar de un pronóstico puntual y, por lo tanto, no descarta un máximo dentro del cuarto trimestre por encima de los 100 dólares por barril”, agregaron.
“Creemos que la principal incertidumbre fundamental es el posible riesgo al alza de nuestras estimaciones de demanda del cuarto trimestre, añadiendo una capa potencial adicional de soporte de precios”, continuaron.
Ese informe de Standard Chartered también proyectó que el petróleo crudo NYMEX WTI promediaría 91 dólares por barril en el cuarto trimestre.
Las previsiones de Standard Chartered para el ICE Brent y el NYMEX WTI para el cuarto trimestre se mantuvieron sin cambios en su último informe.
De cara al primer trimestre del próximo año, Standard Chartered proyectó en su último informe que el ICE Brent promediaría 92 dólares por barril y el NYMEX WTI promediaría 89 dólares por barril.
Proyecciones de precios de la EIA
En su última perspectiva energética a corto plazo (STEO), la EIA proyectó que los precios al contado del Brent promediarán 92,68 dólares por barril en el cuarto trimestre y 91 dólares por barril en el primer trimestre de 2024.
El precio spot del WTI promediará 87,68 dólares por barril en el cuarto trimestre y 86 dólares por barril en el primer trimestre del próximo año, según el STEO de septiembre.
En su informe STEO anterior, publicado en agosto, la EIA pronosticó que el precio spot del Brent promediaría 87,65 dólares por barril en el cuarto trimestre y 88 dólares por barril en el primer trimestre del próximo año.
En el STEO de agosto de la EIA se anticipó que el precio spot del WTI sería de 82,65 dólares por barril en el cuarto trimestre de 2023 y de 83 dólares por barril en el primer trimestre del próximo año.
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“Esperamos que el precio del petróleo crudo Brent promedie 93 dólares por barril durante el 4T23, frente a los 86 dólares por barril en agosto”, señaló la EIA en su STEO de septiembre.
“Una disminución de los inventarios mundiales de petróleo en los próximos meses respalda el precio del Brent en nuestro pronóstico. El precio baja a un promedio de 87 dólares por barril para la segunda mitad de 2024 porque esperamos que los inventarios mundiales de petróleo aumenten durante ese período”, añadió la EIA en el STEO.
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