Por Andreas Exarheas – 16 de febrero de 2023 (Rigzone)
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En un nuevo informe enviado a Rigzone, Moody’s Investors Service señaló que espera un “desempeño sólido continuo” de TotalEnergies, BP, Shell, ExxonMobil y Chevron en 2023 “gracias a los precios del petróleo y el gas altos, aunque volátiles, este año”, pero añadió que “el rendimiento será inferior al máximo del año pasado”.
“El sólido desempeño del año pasado fue impulsado principalmente por resultados upstream muy sólidos dados los altos precios del petróleo y el gas y, en su mayoría, por un sólido desempeño downstream gracias a los altos márgenes de refinación”, señaló Moody’s en el informe.
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“Sin embargo, algunos segmentos downstream, como los productos químicos y algunas operaciones de marketing, tuvieron resultados interanuales más débiles como resultado de márgenes o entornos de mercado más débiles”, agregó la compañía.
“Durante los últimos dos años, las empresas han fortalecido significativamente los balances al reducir la deuda y aumentar los saldos de efectivo desde el punto débil durante la pandemia en 2020… Los niveles de deuda agregados ahora también están por debajo de los niveles de 2019 y no han sido tan bajos desde 2015 y antes. ”, continuó la compañía.
En el informe, Moody’s destacó que las cinco grandes tienen una “pila de efectivo” combinada de alrededor de $ 150 mil millones, que señaló que aumentó un 44 por ciento en 2020. La compañía también afirmó que la deuda reportada combinada asciende a $ 265 mil millones, que dijo que era un 30 por ciento menos que el pico de la pandemia en 2020.
“Si los precios de los hidrocarburos se mantienen altos este año, esperamos una mejora gradual adicional en los balances, pero la mayor parte de esto probablemente ya se haya logrado. En cambio, las empresas se centraron cada vez más en acelerar la remuneración de los accionistas en 2022 y especialmente en la recompra de acciones”, afirmó Moody’s en el informe.
“Esperamos que esto continúe en 2023. Al mismo tiempo, las empresas se han centrado en inversiones significativas continuas en petróleo y gas y han aumentado las inversiones con menos carbono, pero el crecimiento de la inversión ha sido más lento que la remuneración de los accionistas”, agregó Moody’s.
Presiones en conflicto
El informe de Moody’s destacó que las cinco empresas “permanecerán en el centro de las presiones contradictorias de la transición energética este año y más allá, incluido el equilibrio de la seguridad energética, la transición energética y la disciplina de inversión a través de una combinación de operaciones tradicionales de petróleo y gas e inversión en bajas emisiones de carbono y futuro”. soluciones energéticas”.
“Si bien las estrategias de las empresas son muy diferentes y probablemente continuarán perfeccionándolas, los balances más sólidos brindan más capacidad para mantener métricas crediticias sólidas mientras se enfrentan a estos desafíos”, indicó el informe.
En el informe, Moody’s señaló que espera una actividad de adquisición continua y potencialmente creciente “con transacciones en su mayoría de tamaño pequeño a moderado, que es poco probable que tengan un impacto crediticio significativo”.
“Las desinversiones, por ejemplo, de activos secundarios, también continuarán complementando el flujo de efectivo como lo han hecho en el pasado”, agregó el informe.
El informe de Moody’s también señaló que los impuestos adicionales, como el impuesto a las ganancias energéticas del Reino Unido y el impuesto de la UE, comenzaron a consumir los flujos de efectivo en 2022 y dijo que continuarán haciéndolo este año.
“Sin embargo, dado que esperamos una generación sólida y continua de flujo de efectivo, las empresas podrán administrar estos impuestos adicionales”, indicó el informe.
“La mayoría de las empresas también informaron deterioros y cargos multimillonarios relacionados con las operaciones rusas en 2022, lo que redujo las ganancias. Sin embargo, el impacto crediticio fue manejable, dados sus sólidos balances y resultados”, agrega el informe.
Precio del petróleo
La última perspectiva de energía a corto plazo (STEO) de la Administración de Información de Energía de EE. UU. (EIA), que se publicó en febrero, destaca que el precio al contado del Brent promedió $ 100.94 por barril en 2022.
La EIA prevé que el promedio al contado del Brent se sitúe en 83,63 dólares por barril en 2023, según el último STEO. En su STEO anterior, que se publicó en enero, la EIA proyectó que el precio al contado del Brent promediaría los 83,10 dólares por barril en 2023.
Un informe de la hoja de ruta de productos básicos de Standard Chartered enviado a Rigzone el 14 de febrero mostró que la compañía proyectó que el Brent alcanzaría los $91 por barril en 2023. el tercer trimestre, y $93 por barril en el cuarto trimestre.
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En un informe separado enviado recientemente a Rigzone, Fitch Solutions Country Risk & Industry Research proyectó que el petróleo crudo Brent promediaría $95 por barril en 2023.
En el momento de redactar este informe, el precio del Brent se cotiza a 85,38 USD por barril. El cierre más alto de la materia prima en 2023, hasta el momento, se produjo el 23 de enero, a 88,19 dólares por barril.
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