Por Bloomberg – 07 de noviembre de 2022 (Rigzone)
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El aumento del petróleo hacia los 100 dólares el barril expone algunos de los riesgos de los controvertidos recortes de producción de la OPEP+.
Durante aproximadamente un mes, la decisión del grupo pareció cumplir su objetivo declarado de estabilizar los mercados petroleros, con los precios del crudo estables en un contexto de deterioro de la demanda de combustible.
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Ahora, en el punto medio entre la reunión de la OPEP+ del 5 de octubre y la próxima reunión del grupo en diciembre, los precios se han movido cerca de los tres dígitos nuevamente, ya que el pico de demanda estacional amenaza con coincidir con sanciones adicionales a los suministros rusos.
“Creo que la OPEP+ está muy contenta con la estabilización del Brent en los 90 dólares”, dijo Helge Andre Martinsen, analista sénior de DNB Bank ASA en Oslo. Pero “existe un riesgo real de ajuste excesivo en los próximos tres a cinco meses”.
El Brent subió a un máximo de dos meses de 99,56 dólares el barril el lunes, antes de reducir las ganancias. El contrato de futuros de enero retrocedió un 0,5% a $97,39 el barril a las 12:35 pm en Londres el martes.
El aumento de los precios, justo cuando Estados Unidos vota en las elecciones intermedias, amenaza con inflamar aún más las relaciones entre Joe Biden y Arabia Saudi, el líder de facto del cártel. El presidente ha criticado ferozmente al reino por las restricciones de suministro, acusando al antiguo aliado estadounidense de ser cómplice de Rusia, otro miembro de la OPEP+, en su guerra contra Ucrania.
Debilidad Económica
En las semanas posteriores a la decisión de la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados de reducir la producción en 2 millones de barriles por día, las consecuencias políticas fueron intensas. Pero las tendencias iniciales en los precios del crudo y la demanda dieron cierta reivindicación a la estrategia, que fue encabezada por el ministro de Energía de Arabia Saudí, el príncipe Abdulaziz bin Salman.
La demanda de petróleo ha demostrado ser “significativamente más baja” que las expectativas, según Russell Hardy, director ejecutivo de Vitol Group, el comerciante de crudo independiente más grande del mundo. Es poco probable que la demanda en China, el mayor importador de petróleo del mundo, se recupere de los estrictos bloqueos pandémicos hasta la segunda mitad de 2023, dijo Hardy en una entrevista televisiva de Bloomberg.
“Vivimos en un mundo donde la demanda está cayendo”, dijo Ed Morse, jefe de investigación de materias primas de Citigroup Inc. “Hay una amplia oferta en el mercado”.
En lugar de la escasez potencial que se pronosticaba hace unos meses, los mercados globales ahora enfrentaron un superávit este trimestre, según el secretario general de la OPEP, Haitham al Ghais.
Los diferenciales de precios en los mercados asiáticos clave se han deteriorado a medida que China reconfirmó sus duras medidas contra el covid. El Fondo Monetario Internacional ha advertido que “lo peor está por venir” para la economía global.
“Desde el punto de vista de alguien que quiere ser preventivo con respecto a los saldos, probablemente estaría feliz de haber recortado cuando lo hizo”, dijo Paul Horsnell, jefe de investigación de materias primas de Standard Chartered Bank.
Los recortes de suministro de la OPEP+, que comenzaron este mes, anclaron el crudo a cerca de $ 95 por barril, lo suficientemente alto como para impulsar los ingresos de los 23 miembros de la coalición, pero no el aumento excesivo que muchos políticos habían pronosticado. Los diferenciales de tiempo para Brent, los diferenciales de precios entre los contratos de futuros mensuales que se consideran un indicador de la oferta y la demanda, se han mantenido estables.
“No se trata tanto de reducir el volumen para aumentar el precio, sino de equilibrar la oferta y la demanda”, dijo el ministro de Energía de Omán, Salim Al-Aufi, en las conversaciones climáticas COP27 en Egipto. “Eso es exactamente lo que hemos visto: no hemos visto un aumento en el precio desde que se anunció la reducción. Está estabilizado”.
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coqueteando con $100
En los últimos días, sin embargo, los precios del petróleo han cobrado impulso. Las señales tentativas de reapertura en China impulsaron los precios al alza y el avance continuó el lunes.
Los inventarios de petróleo están significativamente por debajo de los niveles promedio, y los mercados globales están preparados para ajustarse aún más en los próximos meses con la imposición prevista de sanciones de la Unión Europea a las exportaciones de petróleo ruso. La prohibición podría reducir la producción del país en casi un 20% a principios del próximo año, según la Agencia Internacional de Energía.
“Brent está coqueteando con $ 100 nuevamente”, dijo Christof Ruhl, analista senior del Centro de Política Energética Global de la Universidad de Columbia. “Ahí es exactamente donde nadie en los países consumidores, desde los bancos centrales que luchan contra la inflación o los ministerios de finanzas que previenen la recesión hasta un público que apoya a Ucrania contra Rusia, quería verlo”.
La AIE advirtió que restringir la producción de petróleo en este momento podría llevar los costos del combustible a niveles que en última instancia desencadenarían una recesión mundial.
La próxima alianza OPEP+ se reunirá el 4 de diciembre, un día antes de que entre en vigor el embargo de la UE sobre el petróleo ruso. La tensión entre las dos fuerzas compensatorias del debilitamiento de la demanda y la reducción de la oferta pueden dominar los procedimientos.
Al-Aufi de Omán dijo que la OPEP+ está “cómoda” con el crudo entre 90 y 100 dólares el barril. El grupo revisará sus niveles de producción periódicamente y podría responder si parece que el mercado necesita más, dijo.
“Podemos aumentar si creemos que los precios se están volviendo locos”, dijo Al-Aufi.
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