Por GRANT SMITH, JAVIER BLAS Y SALMA EL WARDANY
El mercado mundial del petróleo está pidiendo un aumento sustancial de la oferta, pero se espera que la OPEP + proporcione solo una fracción de lo que exigen los consumidores.
Los precios internacionales del crudo se han disparado a un máximo de dos años por encima de los 75 dólares el barril a medida que la demanda se recupera de la caída pandémica. Con los rumores de un retorno al petróleo de $ 100 y los temores sobre el aumento de la inflación, la Agencia Internacional de Energía está instando a la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus socios a llenar un déficit de suministro.
Cuando se reúna la próxima semana, se espera que la alianza liderada por Arabia Saudita y Rusia reviva algo más de su producción detenida, según una encuesta de Bloomberg, y los delegados del grupo dicen que las discusiones ya están en marcha.
Sin embargo, con Riad decidido a proceder con cautela, los observadores del mercado esperan que cualquier aumento deje al mercado con ganas de más.
“Este mercado está en llamas”, dijo Bill Farren-Price, director de la firma de investigación Enverus. “Los saudíes no parecen dispuestos a señalar un aumento sustancial de los suministros. Pero incluso si la OPEP + agrega barriles, los precios se mantendrán fuertes “.
La OPEP solo ha reactivado gradualmente la producción este año.
La alianza de 23 naciones ha restaurado aproximadamente el 40% de los casi 10 millones de barriles de producción diaria que cerró cuando la demanda colapsó el año pasado. Los ministros se reunirán el 1 de julio para evaluar el próximo paso.
Rusia está considerando hacer una propuesta para que la coalición aumente los suministros, y los delegados dicen que se está discutiendo informalmente un aumento en agosto. Sin embargo, varios de los funcionarios del cartel también dicen en privado que abrir los grifos ahora sería un error cuando su compañero Irán participa en conversaciones diplomáticas que podrían resultar en una reactivación importante de sus exportaciones.
El ministro de Energía de Arabia Saudita, el príncipe Abdulaziz bin Salman, dijo el miércoles que mantiene una postura cautelosa, pero no descarta tomar medidas. Reconoció que la OPEP + tiene un papel en “domesticar y contener” la inflación.
Aumento modesto
Los observadores del mercado esperan ampliamente que se acuerde un alza de algún tipo la próxima semana, y la oferta adicional llegará al mercado en agosto. Todos menos dos de los 15 analistas, comerciantes y refinadores de una encuesta global realizada por Bloomberg News predijeron que la coalición aprovechará su considerable capacidad de producción sobrante.
Sin embargo, el aumento promedio que pronosticaron para agosto fue de alrededor de 510.000 barriles por día, apenas una cuarta parte del déficit de suministro global que la propia OPEP + anticipa durante ese mes.
Esas expectativas podrían confundirse. La OPEP + ha tomado por sorpresa a los analistas varias veces este año, aumentando la producción cuando se esperaba un suministro estable y viceversa. El príncipe Abdulaziz se ha dirigido deliberadamente a los especuladores con el pie equivocado, y los pronosticadores podrían sorprenderse nuevamente con esta reunión.
No obstante, los operadores están apostando con dinero real a que el grupo no cubrirá por completo la brecha de oferta, y los futuros de Brent se mantendrán firmes esta semana a pesar de las conversaciones sobre un aumento de la producción.
“El mercado apenas parpadeó”, dijo Tamas Varga, analista de PVM Oil Associates Ltd. en Londres. “Los barriles adicionales podrían ser absorbidos fácilmente por la sed aparentemente insaciable de petróleo a medida que se recupera la economía mundial”.
Jugador clave
Las expectativas han sido moldeadas en gran medida por la postura del príncipe Abdulaziz, la figura central de la coalición.
El ministro saudí ha instado rutinariamente al grupo a actuar con cuidado en la restauración de suministros, y la semana pasada dijo que este enfoque cauteloso “está dando sus frutos”. Al reactivar suavemente los suministros detenidos, la OPEP + ha estabilizado la recuperación de un mercado que hace un año vio caer los precios por debajo de cero.
El Príncipe enfatizó una vez más que la OPEP y sus aliados “no pueden descartar ninguna devolución viciosa de los casos de Covid” y el riesgo que representa para el uso de combustible.
Para visualizar nuestro portafolio de cursos
ingresa dando click acá
Varias naciones de la coalición quisieran que la OPEP + mantuviera esa prudencia manteniendo los suministros estables en agosto, según los delegados que pidieron no ser identificados. Gran parte de su preocupación proviene de su compañero Irán, que está comprometido en negociaciones para levantar las sanciones de Estados Unidos a sus exportaciones de petróleo.
Si bien esas conversaciones han llegado a un punto muerto, Teherán podría aumentar la producción en 1,4 millones de barriles por día si logra un acuerdo con Washington, estima la AIE con sede en París. Eso podría cubrir alrededor de dos tercios del déficit proyectado por la OPEP + durante el resto de este año, indica un informe compilado por el grupo.
La motivación de la alianza para moverse lentamente también podría ser financiera, dijo Farren-Price de Enverus. El petróleo a 75 dólares el barril está reponiendo las arcas que se vieron gravemente afectadas por la caída del mercado del año pasado. “El grupo quiere mantener los precios actuales o más altos, y probablemente tendrán éxito”, dijo.
Eso no será difícil en un mercado que, en palabras del economista jefe de Trafigura Group, Saad Rahim, está “hambriento de petróleo”. El gigante comercial con sede en Singapur, junto con Royal Dutch Shell Plc y Bank of America Corp., advierte que los precios podrían dirigirse a 100 dólares el barril por primera vez desde 2014.
Impulsado por la temporada de conducción navideña en EE. UU., El consumo mundial de combustible está superando los suministros en 3 millones de barriles por día, dice Goldman Sachs. Ese déficit significa que las reservas de combustible en todo el mundo se están reduciendo rápidamente.
“La demanda está aumentando en este momento”, dijo Jeff Currie, jefe de investigación de materias primas de Goldman, en una entrevista con Bloomberg Television. “Incluso si la OPEP comienza a traer el suministro en agosto o más allá, este mercado es realmente estrecho entre ahora y el Día del Trabajo”.
Descarga la Revista de PETROBANCA del mes de Mayo 2021
