Por Theron Mohamed
Berkshire Hathaway de Warren Buffett reveló participaciones de miles de millones de dólares en Verizon y Chevron. Las últimas inversiones del conglomerado son sorprendentes, porque Buffett se ha alejado de las telecomunicaciones en el pasado y Berkshire ayudó a uno de los rivales de Chevron a ganar una guerra de ofertas contra él en 2019.
Apostando por Verizon
Berkshire poseía acciones de Verizon por valor de 8.600 millones de dólares a fines de diciembre, lo que convirtió a la compañía de telecomunicaciones en una de sus 10 mayores participaciones. Sin embargo, Buffett históricamente ha evitado el sector de las telecomunicaciones porque siente que carece de una ventaja competitiva y lucha por predecir qué jugadores triunfarán.
“No tengo conocimientos que pueda aportar a ese juego que creo que sean de alguna manera superiores, y probablemente en muchos casos ni siquiera iguales, a los de otros participantes”, dijo en la reunión anual de accionistas de Berkshire en 1999.
Buffett agregó que una industria “maravillosa” no siempre equivale a grandes ganancias para las empresas en ese espacio, destacando las aerolíneas y los automóviles como ejemplos.
El inversor enfatizó su incertidumbre sobre el futuro de la industria de las telecomunicaciones en la reunión de 2003 de Berkshire.
“Saque un nombre, BellSouth, Verizon, no tengo idea de cómo todo eso se junta dentro de cinco o diez años”, dijo.
“Sé que la gente estará masticando chicle de Wrigley, o comiendo barras de Hershey, o barras de Snickers dentro de cinco, diez, quince o veinte años”, continuó. “Van a usar cuchillas Gillette, van a beber Coca-Cola. Y tengo una idea de cuál será la rentabilidad de cada una de ellas con el tiempo y todo eso”.
“No tengo ni idea de cómo evolucionan las telecomunicaciones”, agregó Buffett. “Y no creería a nadie en el negocio que me dijera que lo saben, porque ¿qué me habrían estado diciendo hace cinco años?”
Para preinscribirte ingresa dando click acá
“Es solo un juego que no entiendo”, concluyó. “No me preocupo por lo que no sé. Me preocupo por estar seguro de lo que sé. Y las telecomunicaciones no entran en ese grupo”.
Haciendo las paces con Chevron
Berkshire reveló una participación de 4.100 millones de dólares en Chevron esta semana, mostrando que Buffett y su equipo no solo son optimistas en la industria petrolera nuevamente, sino que están dispuestos a respaldar a la petrolera que perdió ante ellos en una reciente guerra de ofertas.
Buffett, respondiendo a una pregunta en la reunión de Berkshire el año pasado sobre su inversión en Occidental Petroleum, subrayó sus dudas sobre el sector petrolero.
“Si usted es accionista de Oxy, o cualquier accionista de cualquier empresa productora de petróleo, se unirá a mí al haber cometido un error hasta ahora en cuanto a dónde fueron los precios del petróleo”, dijo. “¿Quién sabe adónde irán en el futuro?”
Buffett dijo que la inversión de $ 10 mil millones de Berkshire en Occidental para ayudar a financiar su adquisición de Anadarko Petroleum en 2019 fue “atractiva” dados los precios del petróleo imperantes en ese momento. Sin embargo, la adquisición “no funciona a 20 dólares el barril”, continuó, ya que ya no es rentable perforar en muchos lugares.
El petróleo se ha recuperado a más de 60 dólares el barril desde entonces, pero aún es notable que Buffett y sus ayudantes invirtieron en Chevron el último trimestre a pesar de su reciente apuro con los bajos precios del petróleo.
Además, Occidental y Chevron fueron postores rivales por Anadarko. El acuerdo de Berkshire con Occidental permitió al grupo energético superar a Chevron, que se negó a aumentar su oferta después de que el directorio de Anadarko cambió su recomendación al acuerdo de Occidental. La compañía se fue con una tarifa de ruptura de mil millones de dólares por sus problemas.
El director ejecutivo de Chevron, Michael Wirth, explicó su decisión de no hacer una contraoferta en un comunicado en ese momento .
“Ganar en cualquier entorno no significa ganar a cualquier precio”, dijo. “La disciplina de costos y capital siempre es importante, y no diluiremos nuestros retornos ni erosionaremos el valor para nuestros accionistas por el simple hecho de hacer un trato”.
Buffett ha evitado en gran medida las guerras de ofertas en el pasado, considerándolas una receta para pagar de más como comprador. La disciplina de Wirth y la postura compartida sobre el asunto bien pueden haber sido un factor en la decisión de Berkshire de invertir.
Descarga la Revista de PETROBANCA del mes de Febrero 2021
